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无风险真实利率简介怎么样? 无风险真实利率的决定因素有哪些内容?
发布日期: 2023-06-14 16:17:47 来源: 创业新闻网

无风险真实利率简介怎么样?

无风险真实利率亦称真实无风险收益率,是指无风险证券在预期通货膨胀为零时的利率。它有时被称为“纯粹利率”。

无风险真实利率的决定因素有哪些内容?

无风险真实利率的决定因素主要有两个:

一个因素是借款人对于实物投回报率的预期,它决定了借款人为借入资金而愿意支付利息的上限。例如,借款人对实物投回报率预期为10%,扣除各种风险溢价6%,则他们借入资金愿意支付的利息上限为4%。如果预期回报率下降为8%,扣除各种风险溢价6%,则他们借入资金愿意支付的利息上限为2%。对于未来投回报的不同预期,决定了借款人愿意支付的不同利率的上限。

另一个因素是储蓄人对当前和未来消费的偏好,它决定了愿意出借资金的数量。储蓄人出借资金的目的是放弃当前的消费,换取未来更多的消费。例如,有的人更看重当前的消费,只有大于4%的回报,他们才愿意出借资金。另外一些人更看重未来的消费,只要有2% 的回报,他们就愿意借出资金。储蓄人对消费的时间偏好决定了他们愿意递延多少消费,进而决定了在不同利率下他们愿意出借的资金数量。

出借人和储蓄人之间的资金供求关系,决定了现实的无风险真实利率和借贷规模。无风险真实利率不是固定不变的,并且很难测定。多数专家认为它在1%-5%之间。如果通货膨胀为零,短期国债可以似看成是无风险真实利率。这个利率反映放弃当前消费的回报,回报金额的多少与递延消费的时间长短相联系,因此称为货的“时间价值”。